Comunicación comercial · Exclusivamente para inversores profesionales y contrapartes elegibles
Renta variable latinoamericana · All cap · UCITS · Art. 8
LarrainVial Latin American Equity Fund
LarrainVial Asset Management · Santiago
El fondo busca maximizar la apreciación del capital a medio plazo invirtiendo en renta variable latinoamericana diversificada por geografía y sector económico. Invierte en acciones de compañías latinoamericanas de todas las capitalizaciones.
UCITSSFDR Art. 8AllfundsInversis
El fondo invierte en países emergentes; la inversión en estos activos financieros está sujeta, en general, a mayores riesgos que la inversión en mercados de países consolidados.
Por qué representamos este fondo
01No es un fondo de gestor estrella, sino un proceso de equipo. Dos gestores co-lideran la estrategia, con una construcción de cartera dirigida conjuntamente para garantizar la diversidad de puntos de vista. Cuentan con el apoyo de un equipo senior de Latinoamérica con profundo conocimiento local de Brasil, México, Chile, Colombia, Perú y Argentina y relaciones directas con directivos, reguladores y expertos sectoriales.
02Basado en datos y agnóstico en cuanto a estilo. La gestora sigue la evidencia, no una etiqueta: el proceso integra señales de value, growth y calidad en función del conjunto de oportunidades, con el objetivo de generar alfa con independencia de la exposición a estilos en cada momento.
03Guardarraíles top-down, convicción bottom-up. El análisis top-down identifica vientos de cola sectoriales y dinámicas del ciclo de capital; el bottom-up es el núcleo y busca brechas de valor. La cartera final, de 40-60 valores, recoge las posiciones de mayor convicción.
04Un análisis profundo e independiente es innegociable. El análisis es multifuente: visitas a compañías, entrevistas con proveedores y clientes, análisis de competidores no cotizados, reuniones pre-OPV y consultas con expertos sectoriales. Como gestora con base local, el equipo está posicionado para aprovechar las asimetrías de información de los mercados latinoamericanos.
05Robustez para eliminar la cola izquierda. Cada tesis se somete a pruebas de estrés mediante white papers, herramientas cuantitativas y perspectivas plurales; el desacuerdo está institucionalizado para evitar puntos ciegos. La gestión del riesgo se considera una fuente de alfa, modelizada para condiciones reales de liquidez y no para distribuciones normales teóricas.
Riesgos principales
01Alta volatilidad y riesgo de pérdida. El precio de la participación tiene una volatilidad elevada, por lo que tanto el riesgo de pérdida como la recompensa esperada pueden ser altos. No se garantiza la devolución de la inversión inicial.
02Riesgo político y regulatorio de mercados emergentes. La inversión en mercados emergentes expone al fondo a riesgos relacionados con inestabilidades o incertidumbres políticas, regulatorias, financieras o fiscales que pueden afectar negativamente al valor de las inversiones o incluso cuestionar la titularidad de las mismas.
03Riesgo de divisa. El valor de las inversiones puede disminuir debido, en parte, a las fluctuaciones de los tipos de cambio en inversiones con exposición a divisas distintas de la divisa base del fondo.
04Riesgo de concentración por país. La concentración del fondo en un país determinado implica el riesgo de que los acontecimientos relativos a ese país afecten de forma significativa y negativa al valor del conjunto de la cartera.
05Riesgo de liquidez y de liquidación. Los sistemas de liquidación y entrega de los mercados emergentes pueden estar peor organizados, con riesgo de liquidaciones tardías o canceladas o de incumplimiento de contraparte. Algunos mercados pueden ser de pequeño tamaño, por lo que las inversiones del fondo pueden resultar más difíciles de comprar o vender a un precio adecuado.
Comunicación comercial. No constituye asesoramiento en materia de inversión, ni una recomendación, ni una oferta o solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero. Dirigida exclusivamente a inversores profesionales y contrapartes elegibles según la Directiva 2014/65/UE (MiFID II); no está destinada a clientes minoristas. El capital está en riesgo: el valor de las inversiones puede bajar además de subir, no está garantizado y puede recuperarse menos de lo invertido. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de resultados futuros. Las afirmaciones prospectivas reflejan la opinión de la gestora en la fecha de publicación, no están garantizadas y pueden cambiar. Los costes y gastos reducen la rentabilidad y se detallan en el KID y en el folleto, que junto con el resumen de los derechos de los inversores están disponibles en la sociedad gestora y, a petición, en nuestra entidad; léalos antes de invertir. La información en materia de sostenibilidad se recoge en la documentación precontractual SFDR del fondo; la clasificación en un artículo del SFDR es un régimen de divulgación, no una calificación de calidad ni una etiqueta. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada inversor y puede cambiar; esto no es asesoramiento fiscal. La sociedad gestora puede decidir poner fin a los acuerdos de comercialización. South Hub Investments, S.L. es agente vinculado de Ursus-3 Capital, A.V., S.A. (CNMV, nº de registro 251), y actúa en su nombre y bajo su responsabilidad; no se prestan servicios de asesoramiento en materia de inversión ni de gestión discrecional de carteras.
Comunicación comercial · Exclusivamente para inversores profesionales y contrapartes elegibles
Renta fija · Deuda LatAm en divisa local · UCITS · Art. 8
LarrainVial Gavekal Latam Local Currency Debt Fund
LarrainVial Asset Management · Gavekal Capital · Santiago
Un fondo de gestión activa que busca obtener una rentabilidad atractiva invirtiendo en bonos e instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos de Latinoamérica, denominados en divisas locales o cubiertos a ellas. Gestionado por LarrainVial Asset Management con Gavekal Capital Limited como cogestor.
UCITSSFDR Art. 8AllfundsInversis
Fondo traspasable a efectos fiscales en España.
Por qué representamos este fondo
01Tipos locales altos como fuente de carry. Tipos locales altos: una fuente de carry y de alfa en una cartera global. Los tipos reales ex-ante ofrecen protección frente a la inflación y los tipos latinoamericanos ofrecen un diferencial de rentabilidad frente a las economías desarrolladas.
02Un mandato activo sobre un universo más amplio. Grados de libertad en todo el universo invertible: más allá de los bonos soberanos nominales locales del índice, el fondo puede utilizar mercados monetarios, bonos ligados a la inflación, diferenciales cuasi-soberanos y corporativos, bonos en USD y EUR y derivados locales. Los tipos locales y las divisas representan el 70-100% de la cartera y el crédito el 0-30%.
03La visión macro global de Gavekal. El consejero delegado y fundador de Gavekal es miembro clave del comité de inversiones, donde aporta su visión global, que se traduce en exposiciones beta a divisas y tipos y que los gestores de LarrainVial incorporan en la composición final del fondo. Las posiciones y operaciones se comunican a diario.
04Latinoamérica cubierta desde Latinoamérica. Conocimiento y capacidades locales en profundidad, con oficinas en Santiago, Lima, Bogotá, Ciudad de México y Nueva York; un equipo macroeconómico dedicado en exclusiva a cubrir las economías latinoamericanas en un contexto global, desde la región, y un departamento dedicado al análisis de crédito corporativo latinoamericano con analistas en Argentina, Perú y Chile.
Riesgos principales
01Pérdida de capital. La inversión en el fondo conlleva un riesgo sustancial. No hay garantía de que se alcancen los objetivos de inversión del fondo, y el valor de todas las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir además de aumentar.
02Riesgo de divisa. El tipo de cambio es el principal motor de la volatilidad, aunque aporta carry. El valor de las inversiones puede disminuir debido, en parte, a las fluctuaciones de los tipos de cambio en inversiones con exposición a divisas distintas de la divisa base del fondo; los acontecimientos idiosincráticos, especialmente los políticos, tienen un papel importante en la determinación de los precios de los activos en divisa local.
03Riesgo de tipos de interés y de crédito. El riesgo de tipos de interés y el riesgo de crédito están entre los principales riesgos asociados al fondo. El fondo puede invertir en valores de compañías en dificultades.
04Riesgo de derivados y de apalancamiento. El riesgo de derivados está entre los principales riesgos asociados al fondo; el valor de las inversiones en derivados, como opciones y futuros, puede ser extremadamente volátil. El folleto del fondo permite un apalancamiento de entre el 0% y el 300%, en función de las condiciones de mercado.
05Riesgo de liquidez. El riesgo de liquidez está entre los principales riesgos asociados al fondo; el fondo puede invertir en valores ilíquidos y no negociados públicamente. En caso de escasez de liquidez o de reembolsos elevados, el fondo puede activar herramientas de gestión de la liquidez (swing pricing y gating).
Comunicación comercial. No constituye asesoramiento en materia de inversión, ni una recomendación, ni una oferta o solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero. Dirigida exclusivamente a inversores profesionales y contrapartes elegibles según la Directiva 2014/65/UE (MiFID II); no está destinada a clientes minoristas. El capital está en riesgo: el valor de las inversiones puede bajar además de subir, no está garantizado y puede recuperarse menos de lo invertido. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de resultados futuros. Las afirmaciones prospectivas reflejan la opinión de la gestora en la fecha de publicación, no están garantizadas y pueden cambiar. Los costes y gastos reducen la rentabilidad y se detallan en el KID y en el folleto, que junto con el resumen de los derechos de los inversores están disponibles en la sociedad gestora y, a petición, en nuestra entidad; léalos antes de invertir. La información en materia de sostenibilidad se recoge en la documentación precontractual SFDR del fondo; la clasificación en un artículo del SFDR es un régimen de divulgación, no una calificación de calidad ni una etiqueta. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada inversor y puede cambiar; esto no es asesoramiento fiscal. La sociedad gestora puede decidir poner fin a los acuerdos de comercialización. South Hub Investments, S.L. es agente vinculado de Ursus-3 Capital, A.V., S.A. (CNMV, nº de registro 251), y actúa en su nombre y bajo su responsabilidad; no se prestan servicios de asesoramiento en materia de inversión ni de gestión discrecional de carteras.
